万软资讯-好资源汇集平台

亚朵酒店赴美IPO背后:负债率处于较高水平,IP战略难大规模复制

实习小编 热议
扫码手机访问手机访问:亚朵酒店赴美IPO背后:负债率处于较高水平,IP战略难大规模复制
0

【摘要】 文 | 雷达财经,作者|李亦辉,编辑|深海 两次冲击 A 股上市无果之后,亚朵商业管理集团(下称 " 亚朵 " 或 " 亚朵酒店 ")转投美股市场。 6 月......

文 | 雷达财经,作者|李亦辉,编辑|深海

两次冲击 A 股上市无果之后,亚朵商业管理集团(下称 " 亚朵 " 或 " 亚朵酒店 ")转投美股市场。

6 月 8 日,亚朵酒店赴美提交招股书,拟在纳斯达克上市,代码 "ATAT",美银、花旗、中金公司和招银国际担任联席保荐人。从此前外媒发布的消息来看,亚朵酒店的估值在 20 亿美元左右。

2021 年第一季度,亚朵酒店净营收约为 4.2 亿元,净利润 1146.9 万元。作为主打中端酒店的品牌,亚朵以人文和新中产生活方式为卖点,并联合多个生活方式品牌(IP)推出主题酒店。

但这一差异化战略目前已露出了弊端,有酒店投资人称,亚朵单纯依靠酒店 IP 化,很难做到标准复制,投资成本并不可控。

自媒体称上市前夕创始团队散伙

资料显示,亚朵成立于 2013 年,定位中高端连锁酒店,主打 " 人文 " 以及 " 生活方式 " 的文创属性,联名 IP 玩跨界是其主要差异化策略。

亚朵创始人兼 CEO 王海军旅游管理专业出身,毕业后进入酒店行业,曾是汉庭酒店(华住集团的前身)创始人之一。为了避开当时发力中端酒店的巨头们,亚朵采用轻资产加盟模式降低成本,并且选择二线城市为突破点。

从位于西安南门第一家亚朵酒店起步,到截至 2021 年 3 月 31 日,亚朵酒店拥有 608 家酒店,共 71121 间客房,其中包括 33 家租赁酒店和 575 家管理加盟酒店。

天眼查显示,2015 至 2017 年,亚朵进行了三轮融资,共计获得 1 亿 4600 万美元资金,投资方包括德辉资本、去哪儿、君联资本、阿里巴巴荣誉合伙人陆兆禧等。公司最近一次 D 轮融资发生在 2017 年 2 月,距今已经四年之久,且未透露具体金额。

最近 4 年,亚朵未能在一级市场拿钱,或许影响到了公司的扩张规模,让其开店数量不及竞争对手。比如,华住旗下与亚朵定位相似的全季酒店已经开出 1100 家店,截至今年一季度华住还有 1369 家待开业的中高端酒店;锦江酒店 2020 年全年已开业的中端酒店达 4422 家、客房 51.25 万间,中端客房占比同比提升至 55.74%;同时,首旅如家方面也表示,将继续加大中高端的拓展力度,提升中高端酒店占比。

就连与亚朵同样定位中端市场的尚美生活,门店总数已突破 5500 家,覆盖全国 333 座城市,为亚朵的 10 倍。

一位酒店投资人称,在头部酒店集团的压力下,亚朵开店速度有放缓的趋势,一方面是因为单房成本太高,投资者很难在短期内收回成本,另一方面是其高端酒店布局迟迟未能打开局面,资金链受限。

一级市场融资遇冷后,亚朵 IPO 之路同样充满曲折。早在 2017 年,亚朵集团董事周宏斌就公开表示,公司已有明确的上市计划,希望三年左右在 A 股完成上市。随后在 2019 年 6 月,亚朵与中信建投签订辅导协议并报送了备案文件。6 个月后,亚朵与中信建投经过友好协商后一致同意终止了上市辅导工作,转而由中金公司担任辅导机构,依然拟申请 A 股创业板上市。

然而一年多时间过去,亚朵酒店的上市进程并未有实质性进展。今年 4 月份,有消息称公司放弃 A 股上市,改道赴美 IPO。某中端酒店高管透露,亚朵在 A 股上市遇阻,可能由于其加盟业务和部分门店的股东结构存在问题,短时间内很难成功上市 A 股。

就在亚朵转投纳斯达克前夕,酒店业自媒体旅界文章称,去年 12 月底,王海军两个联合创始人大漠和摩卡已离开亚朵,酒店开发部总负责人大悟也于今年 3 月正式辞职。去年 8 月,亚朵前市场副总裁康韦加盟尚美生活担任集团 CMO。

截至本次 IPO 申请前,王海军持股 31.3%,为最大股东。君联资本持股 30.4%,Diviner Limited 持股 16.2%,携程持股 14.8%,GLV Holding Limited 持股 5.5%,Engine Holdings Limited 持股 5.2%

资产负债率超过 70%

作为酒店连锁品牌,亚朵旗下共有 6 个酒店品牌,覆盖中端到奢华的四个等级,同时还有 4 个场景零售品牌。其收入主要来自受管酒店的特许经营费和管理费以及向受管酒店销售酒店用品;租赁酒店的运营,以及与酒店情景相关的零售产品的销售等。

根据招股书,2019 年 -2020 年亚朵酒店分别实现营收 15.67 亿元、15.66 亿元,净利润分别为 6083 万元、3782 万元。2021 年第一季度,亚朵酒店净营收约为 4.2 亿元,同比增长 107.9%;净利润 1146.9 万元,上年同期受疫情影响,净亏损为 7607.8 万元。

相关阅读:Facebook将在明年夏天推出首款智能手表,配备两个摄像头和心率检测仪

从 2 月开始,就有消息传出 Facebook 正在研发首款智能手表。日前,外媒 the Verge 确认,这款智能手表将于明年夏天首次亮相。Facebook 智能手表将有一个可拆卸的显示屏,带有两个——ZAKER,个性化推荐热门新闻,本地权威媒体资讯

分业务来看,2020 年全年,亚朵管理加盟酒店实现收入 9.26 亿元,约占营收 59%;租赁经营酒店实现收入 4.96 亿元,约占营收 32%;零售收入及其他实现收入 1.44 亿元,占比 9%。

运营成本方面,2019 年和 2020 年,亚朵酒店运营成本分别为 3.1 亿元、3.3 亿元;销售和营销成本分别为 2433 万元、2032 万元;技术开发成本分别为 4.38 亿元、4.29 亿元;行政成本分别为 4005 万元、3566 万元。

王海军曾证实,亚朵在一线城市毛利率在 70% 左右,每家酒店开业 6 个月左右能盈利。不过招股显示,亚朵 2019 年综合毛利率 24.78%,2020 年综合毛利率 21.56%,2021 年第一季度综合毛利率 20.78%。2019 年至 2021 年第一季度,亚朵净利润率分别为 3.88%、2.41% 和 2.37%。

随着长期借款、递延收入、应计费用和其他应付款项的持续增长,亚朵的负债出现不小增长。数据显示,亚朵 2020 年负债总额已增至 14.20 亿元,2021 年第一季度增至 15.3 亿元,资产负债率则从去年的 71.51% 增长至今年第一季度的 72.59 %。这一负债水平在同行中并不算低,A 股上市的首旅酒店资产负债率在 50% 左右,锦江酒店也在 65% 以下。

截至 2020 年底,亚朵现金及现金等价物约为 8.25 亿元,同比增长了 8%。截至今年第一季度末,这一数字增长到了 8.85 亿元。

为了留住消费者,亚朵建立了自己的会员体系。截至今年第一季度末,亚朵 A-Card 忠诚度计划注册会员数量累计超过 2500 万。2020 年,亚朵共计销售了约 1300 万个酒店间夜,44.7% 的间夜来自集团会员,OTA 渠道的间夜量占比 19.9%。

且在 2020 年亚朵会员复购率达到 48.7%,表现出很强的客户粘性。不过在投诉平台上,却有不少消费者投诉亚朵存在诱导开会员、开卡不能退、无故被注册会员等情况。

酒店 IP 化难做到标准复制

将酒店和 IP 结合起来,跨界联名是亚朵的标签之一,从吴晓波、网易云音乐、网易严选,再到知乎、虎扑和超级 QQ,亚朵每次跨界都将营销效果拉满。

2016 年 11 月,亚朵与吴晓波频道在杭州合作打造了 " 亚朵 · 吴酒店 ",是亚朵的第一个 IP 酒店模式。在吴晓波的跨年演讲中,亚朵作为协办方,出现在许多宣传物料中,这让亚朵得到大量的曝光,开始打开大众市场的声量。

2018 年 3 月,亚朵与知乎合作的亚朵知乎酒店在上海徐汇区开业;7 月,亚朵与虎扑合作的亚朵 S · 虎扑篮球酒店在上海开业。在与网易严选合作的酒店中,大堂里陈列着出自严选的家居、服饰、零食等特色商品,顾客可以直接购买看中的商品。

根据弗若斯特沙利文的资料,亚朵是业内第一家通过与生活方式品牌联合推出主题酒店的连锁酒店,截至 2021 年 3 月 31 日,该酒店共有 14 家以音乐、篮球、文学等引领潮流的主题为灵感的主题酒店。

IP 让酒店有了网红属性,引入更多的跨界 IP,打造更高的知名度,这也是当初很多投资人看好亚朵的地方。

不过有分析指出,从近年发展来看,实际上 " 酒店 +IP" 战略让亚朵陷入了两难境地,正所谓成也 IP,败也 IP。首先是跨界 IP 酒店难以形成规模。对于每家特色主题酒店而言,IP 意味着非标准化,在运营上存在难度。有业内人士称,一家单店运营得再好再有特色,其影响与盈利只是小范围的,只有实现了扩张,才能更好地做下去。

" 所有的噱头、概念最终都需要去论证其是否具有可复制能力,因为你没有可复制能力,你就没有办法规模化。" 首旅如家孙坚就曾对酒店跨界有过疑虑。

亚朵 5 年时间里,也仅仅打造了 14 家跨界 IP 类酒店,占其 608 家酒店的 2.3%,数量上几乎可以忽略不计。

其次是目标客群与房价之间存在落差。亚朵本身定位是中高端精品酒店,目标人群是新中产阶级,消费者以 30 岁以上为主。招股书显示,2020 年,亚朵 45.8% 的客户年龄 30 至 40 岁之间。

联名主题酒店更多是为了迎合年轻群体不同兴趣的多样化生活方式,目标群本应该是更年轻的消费者,但实际上价格却更高一些。招股书显示,2020 年中,亚朵 IP 酒店的客单价为 469.1 元,较同区域可比酒店的平均每日房价(ADR)高 15.4%。这对 18-25 岁的年轻人来说,性价比并不高,跨界酒店反而沦为 " 打卡地 " 的尴尬。

此外,IP 与酒店捆绑之后,IP 自身的实力与稳定性就变得非常重要。一旦 IP 出现了品牌负面危机,作为 IP 酒店,就会处于一个非常被动的地位。

对此,就有酒店投资人称,亚朵单纯依靠酒店 IP 化,很难做到标准复制,投资成本并不可控。但登陆资本市场并不能解决所有问题,亚朵酒店最基本的还是要找到适合自己的扩张逻辑。

更多精彩内容,关注钛媒体微信号(ID:taimeiti),或者下载钛媒体 App

以上内容是万软资讯(www.wruan.net)小编为大家搜集整理的关于亚朵酒店赴美IPO背后:负债率处于较高水平,IP战略难大规模复制的热点资讯。希望能帮忙到大家!

上一篇:微软计划推出专用Xbox云游戏硬件 下一篇:Facebook将在明年夏天推出首款智能手表,配备两个摄像头和心率检测仪

免责声明:

本站所有资源均来自网络,仅供学习交流使用!侵删请致信E-mail:boss#wruan.net

本文地址:https://www.wruan.net/31952.html

同类推荐
评论列表
签到
未分类 亚朵酒店赴美IPO背后:负债率处于较高水平,IP战略难大规模复制
文 | 雷达财经,作者|李亦辉,编辑|深海 两次冲击 A 股上市无果之后,亚朵商业管理集团(下称 " 亚朵 " 或 " 亚朵酒店 ")转投...
扫描二维码阅读原文
万软网 January, 01
生成社交图 ×